【BT金融分析师】长和上半年股息低于预期，分析师称短期内没有什么利好消息

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我给予长江和记实业（长和）的股票“持有”评级。在这篇最新的文章中，我将重点关注长和的中期股息，以及该股的潜在催化剂。该公司2023年上半年的实际股息令市场失望，导致其股价大幅回落。但有一些潜在的催化剂可能会让长和的估值得到正向重新评级，但这些催化剂很可能需要一段时间才能实现。因此，我维持对长和股票的“持有”评级。

长和于8月初宣布，将于9月14日向股东派发2023年上半年每股0.756港元的中期股息。

该公司2023年上半年的实际股息比其2022年上半年每股0.840港元的股息支付低约-10%。长和的核心净利按年下降13%，由2022年上半年的128.43亿港元下跌至2023年上半年的112.08亿港元，但该公司选择将中期派息率维持在去年的水平。这就可以解释该公司的中期股息按年大幅下降的原因。

长和2023年上半年派发的股息低于分析师的预期。根据S&P Capital IQ的数据，市场对长和2023财年全年每股股息的普遍预期从2.78港元下调至目前的2.31港元，下调幅度为-17%。这意味着，假设分析师的一致预测是准确的，长和的每股股息在2023财年全年可能会下降-21%。

长和没有对2023年下半年的股息分配作出指引或预测。但该公司在其2023年上半年财报发布会上表示将“密切关注宏观环境”，并将考虑其“投资决策”，以“给予股东的适当回报”。在我看来，该公司的言论表明长和未来的股息存在不确定性，这取决于该公司的经济实力和资本支出。

此外，长和的股价已从2023年8月2日的5.94美元下跌至2023年8月17日交易日结束时的5.23美元，跌幅为-12%。这意味着投资者对长和削减中期股息反应消极。

我认为股票回购和资产货币化是长和的主要潜在催化剂，但我不认为这些催化剂会在短期内实现。

作者：Nat Stewart

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